在获得监管机构批准收购 Discover 之后，Capital One 正将目光投向这家银行卡网络公司的整合工作，并准备迎接长达数年的技术现代化与全球受理范围拓展挑战。

美联储与货币监理署宣布有条件批准这笔价值353亿美元并购案不到一周，Capital One 高管在周二（4月15日）重申了交易宣布时（2024年2月）提出的协同效应目标，但将实现时间推迟了约六个月，以匹配预计的5月18日交易完成日期。

该交易预计到2027年将产生27亿美元的成本节约，其中包括约15亿美元的“费用协同效应”和12亿美元的“网络协同效应”，Capital One 此前已作出上述表述。

交易完成后，Capital One 将成为美国最大的信用卡发卡机构，资产规模将达到6600亿美元。

在银行业务方面，Capital One 首席执行官 Richard Fairbank 表示，整合总部位于伊利诺伊州里弗伍兹的 Discover 将为该行带来更大的规模和动能。他同时指出，除此次收购外，Capital One 的增长议程并不涉及通过收购全国性银行来扩张，因为这家总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩的银行更侧重于数字化能力，而非实体网点布局。

“与网络进行垂直整合所带来的好处，使我们薄利业务得以增强利润率，并让我们能够更大力投入、更多投资于建设一家全国性银行，”他在周二的第一季度财报电话会议上表示。“这正是 Discover 收购案将助力我们全国性银行加速发展的关键途径。”

在技术整合方面，Fairbank 表示，Capital One 已制定将 Discover 信用卡业务迁移至 Capital One 技术栈的路线图。经过 Capital One 长达12年的技术转型，“我们在技术栈底层所做的投资，非常适合用于开展收购，尤其是对一家信用卡公司的收购，”他说。

但他也承认，在网络业务方面，Capital One 缺乏相应的成熟方案或路线图，因此这一过程可能面临更多未知因素。“从技术角度看，对 Capital One 而言，新事物当然就是网络，”他说。运营网络是一项“非常复杂、高风险的活动”。

“我们将重新进入数据中心领域”，并持续“数年”时间，因为 Discover 已将部分业务迁移至云端，但仍保留着数据中心和大型机系统，Fairbank 表示。

他补充说，随着时间推移，该行计划对 Discover 构建的网络进行现代化改造，并希望让该网络经历与 Capital One 其他业务相同的转型历程。

“但我认为这将需要很多年时间，因为他们建立的是一个全球网络，要将其快速迁移到云端并非易事，”Fairbank 补充道。

这位首席执行官还重申了公司长期目标，即提升 Discover 卡在国际上的受理范围，并提升这一全球网络品牌的知名度。

“我们不打算在收购完成后立即通过全国性电视广告大力推广网络品牌，”Fairbank 说。在此之前，Capital One 需要“将国际受理范围提升到‘一望即知’的程度”。

这一全球性努力对于强化网络至关重要，Fairbank 称之为“深度依赖规模的业务”。

在电话会议中，一位分析师指出，提升网络受理范围可能面临类似“先有鸡还是先有蛋”的难题——商户希望了解网络能带来多少客户交易量，而客户则希望确保商户接受该卡。对此，Fairbank 表示认同，但强调“并非从零开始”。

“我们已有现成的打法，我们会积极采用这一打法，”他说，“而且可能会比他们（Discover）过去做得更深入，因为我们看到了这一机遇以及终点的丰厚回报。”

根据一份财报，Capital One 在第一季度计入了1.1亿美元的 Discover 整合费用和1.98亿美元的法律储备金。Capital One 报告净利润增长10%，至14亿美元，而季度净营收下降2%，至100亿美元。

Fairbank 还指出，Capital One 的网络协同效应估算假设美联储于2023年10月根据第二条例提出的较低借记卡交换费率得以实施，而这些拟议费率目前仍面临多起诉讼。

如果最终现行借记卡交换费水平未获下调，“这将降低 Capital One 的借记网络协同效应，因为比较基准将提高约1.7亿美元，”他说。“但这不会影响公司未来的营收，因为借记业务届时将运行在 Discover 网络上。”